豆粕期货失守3600元背后：多家饲料企业宣布降价，养殖板块二季度或爆发
本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道近日，受巴西大豆产品增加影响，美豆价格大幅下挫，5月合约最低跌至1462美分/蒲式耳。业内人士称，美豆价格下跌，也使得中国国内进口成本明显下降。数据显示，国内豆粕现货价格连续7日下跌，多数地区报价已跌破4000元/吨；豆粕期货价格也出现暴跌，3月20日曾下探至3600元/吨。3月初，海大、通威、粤海、新希望等饲料企业曾发布降价通知，宣布从3月1日起，下调水产饲料价格，幅度为50—125元/吨不等。随着豆粕价格持续下跌，多家饲料企业近日再度发布通知，开始第二波降价，最高下调幅度达300元/吨。养殖板块龙头个股走强。3月21日收盘，中水渔业涨7.19%，益生股份涨2.82%，明和股份涨1.9%。中泰期货首席分析师史恒昱对《华夏时报》记者表示，如果豆粕价格持续下跌，将带动饲料成本下降，这有利于养殖企业利润的修复，并刺激对饲料的采购，进而饲料企业利润也将得到修复调整。巴西大豆增产“近期豆粕价格跌得有点快，3月初现货价格还维持在4300元/吨，到3月中旬就跌了200元/吨，近期豆粕价格更是出现断崖式下跌，现货豆粕价格跌至3900元/吨，部分地区贸易商报价触及3850元/吨。”华北某粮油贸易商接受《华夏时报》记者采访时表示。豆粕期货也在持续下跌。光大期货分析师侯雪玲对记者表示，近期豆粕期现价格联袂下挫，期货跌破4个月的震荡平台，开启下跌通道。究其原因，宏观环境偏空是原因之一，美国的硅谷银行、欧洲的瑞兴银行等风险事件爆出，反映持续加息引发银行结构性风险加剧，导致宏观忧虑升温。从现货供给端来看，巴西大豆增产是一大原因。史恒昱对记者表示，海关数据显示，今年国内1—2月进口美豆1159万吨大豆，同比增长15.4%，进口巴西大豆224万吨，同比降低36%；因巴西大豆收获延迟，促使国内买家从美国采购更多的大豆，不过随着巴西新豆的批量上市，市场预计4—5月国内进口大豆供应将趋于宽松，伴随油厂开机的陆续恢复，豆粕面临累库压力。数据显示，截至3月17日，巴西大豆已收割63.1%，巴西出口有望加速。侯雪玲表示，目前市场对巴西大豆产量预估普遍放在1.51—1.53亿吨，增产2000万吨左右，但其中已销售占比仅40%左右；这意味着有大量未销售的大豆将集中向市场供应，再考虑巴西库容有限，巴西大豆销售压力大，巴西大豆升贴水急剧下降，带动国际大豆价格回落，豆粕成本下行。侯雪玲称，随着大豆供应的恢复，国内现货基本面已经出现变化，逐步从供需两弱向供增需弱转变。3月初国内豆粕现货的供给端，因缺豆、豆粕胀库、停产检修等原因，油厂单周压榨从160万吨以上下降至140万吨左右；需求端，因受到养殖亏损、饲料淡季等原因影响，豆粕消费疲软，走货不畅，结果出现供需两弱、基差疲软的局面。3月下旬，随着大豆到港量增加，油厂单周压榨重回160万吨以上，但需求表现仍差。“往后看，4月大豆到港960万吨，5月850万吨，6月1000万吨，大豆豆粕大概率进入累库阶段。考虑到宏观风险没有完全释放、国际大豆仍有下跌空间、国内豆粕供增需弱等因素，豆粕基差、豆粕单边仍有继续下行空间。”侯雪玲称。多地现货跌破4000元/吨农产品集够网研究员沈园冰接受《华夏时报》记者采访时表示：“今年春节假期后，生猪及家禽养殖消费逐渐清淡，需求远不及春节前的旺季，且养殖利润不佳情况导致养殖风险增加，饲料需求放缓，今年1—2月饲料产量有一定程度下降，预计较去年降幅加大。”养殖行业利润低迷，生猪去产能是影响饲料需求及限制饲料原料价格的重要因素。史恒昱对《华夏时报》记者表示，今年生猪养殖利润较去年下滑明显，国内豆粕消费随饲料需求回落走弱；非洲猪瘟也引发了需求担忧，加剧了豆粕出货的困难，下游终端饲料厂采购多以刚需为主，整体积极性不高同样制约现货价格。饲料行业信息网数据显示，继江苏地区贸易商43%蛋白豆粕报价率先跌破4000元/吨后，3月17日，广东及广西两地贸易商报价亦紧随其后跌破4000元/吨，江苏地区价格更进一步下滑，最低出现3940元/吨的价格。目前，只有东北、西北及西南地区豆粕价格较高，仍维持在4200元/吨左右；华北及华中地区维持在4100元/吨左右；山东、浙江及福建地区报价在4000元/吨之上，不过很快就要跌破4000元/吨的重要关口。史恒昱表示，短期来看，豆粕价格或维持偏弱震荡。一方面，宏观情绪走弱干扰内外豆系市场，尽管上周布宜诺斯艾利斯谷物交易所再次下调阿根廷大豆产量至2500万吨，基本面表现利好，但市场关注的重点依然在于银行系统风险的解决以及美联储在3月份的加息决议。“另一方面，巴西大豆收获及上市压力继续凸显，市场供应改善下将对美豆构成有力竞争，并制约豆价上涨势头，国内豆粕届时也面临累库压力；不过，待巴西现货压力褪去，阿根廷产量的兑现及美豆新作的播种情况仍可能影响全球大豆供需格局。”史恒昱称。二季度需求有望好于一季度豆粕是国内最大的植物蛋白粕，是我国饲料行业重要的饲料原料。国内生猪、肉禽、蛋禽、水产等饲料企业均以豆粕为原料。豆粕及杂粕价格的高低、养殖的利润，会影响饲料端豆粕添加比例及使用量。随着饲料原料（豆粕、玉米、维生素等）价格下行，饲料企业采购原料成本大幅下降。侯雪玲称，在面对终端需求疲软的情况下，饲料企业会通过下调饲料销售价格以换取更多的市场份额。近日，多家料企发布调价通知，开始了3月第二波降价。南昌通威、福建咏蛙、漳州鸿益、广东科绿、广东澄莲等料企相继发宣布，下调颗粒鱼料、膨化鱼料、牛蛙料、蝌蚪料等产品价格，最高下调300元/吨。据业内知情人士表示，饲料企业的豆粕库存多随用随采，目前企业一般会储备15天左右的库存，因此，在市场竞争下，饲料价格也会跟随豆粕等现货价格波动进行调降。沈园冰也表示，饲料原料价格下跌带动饲料价格下降，目前原料价格下跌已经传导至饲料价格，年后饲料价格已累计下调200—300元/吨。对于蛋鸡养殖户来说，随着豆粕行情走低，盈利水平有所提升。数据显示，目前，国内产区鸡蛋价格逐步涨至4.9元/斤，而鸡蛋走货的成本线逐步回落至4.1—4.15元/斤。侯雪玲称，本轮饲料价格下行，更多是通过原料成本下跌实现的，饲料企业利润维持正常水平。目前在宏观风险下，饲料原料或仍有下行空间，饲料需求二季度有望好于一季度，饲料消费预计逐渐转好，后期饲料企业价格下调动力或将逐渐减弱，饲料企业利润或逐渐增加。沈园冰也表示，饲料龙头企业多以玉米、豆粕为主要原料，海大集团、双胞胎、大北农、新希望、唐人神、通威股份等饲料龙头都有不少的豆粕原料需求量。豆粕价格持续下跌，对于一些具有大养殖产能的饲料集团，虽然饲料端利润变化较小，但连续下跌的豆粕价格降低了养殖饲料成本，提高了企业养殖端抗风险能力，有利于提高养殖利润。责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
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