头部产品吸金千亿，公募ETF排名生变！有公司坐不住开打价格战了
界面新闻记者 | 纪瑶资金借道ETF入市还在继续，2月21日和20日沪深300指数、微盘股指数盘中放量。 图：2月20日易方达沪深300ETF日内走势 来源：WindWind数据显示，截至2月19日，全市场共有883只非货ETF产品（剔除尚未成立的ETF），份额共计1.97万亿份，较去年底增长了8.84%，较去年同期增长了约七成。规模方面，883只非货ETF总规模为2.12万亿元，较去年年底同比分别增长了15.85%，较去年同期增长约四成。今年多只股票ETF份额与规模明显增长，其中，宽基ETF的整体规模已超过1.14万亿元，占股票ETF整体规模约六成。华南某公募指数基金经理表示，在资本市场有效性逐步提升的背景下，阿尔法收益越来越难获取，宽基ETF扩张趋势仍会延续。另一方面，机构投资者和长期资金不断入市，也有利于宽基ETF的规模增长。华北某公募指数基金经理表示，若2024年宏观环境未出现明显变化、行业未出现明显投资主线，宽基产品的资金流入速度或仍将高于行业或主题ETF。机构配置需求叠加较大的市场容量，未来宽基ETF将显著增长。参照国际经验，我国宽基ETF在权益类ETF中规模占比、乃至公募基金规模中占比仍然较低，仍有进一步成长空间。 表：主要宽基ETF区间规模明细 来源：Wind，界面新闻整理目前市场上有3只ETF的规模超过千亿元，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF和易方达沪深300ETF。截至2月19日，规模分别为1796.60亿元、1104.17亿元、1102.65亿元。此外，嘉实沪深300ETF规模为971.28亿元，接近千亿。华夏沪深300ETF、华夏科创50ETF规模超800亿元，南方中证500ETF规模超700亿元，易方达创业板ETF规模超600亿元。易方达沪深300ETF区间内规模增长约615亿元，嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF的区间规模增长也均在500亿元上下。此外，华夏上证50ETF规模增长超300亿元，南方中证500ETF规模增长超过200亿元。易方达创业板ETF、南方中证1000ETF规模增长也在百亿元以上，华泰柏瑞中证2000ETF规模增长也超过50亿元。另一华南某公募指数基金经理表示，从胜率角度看，抄底单独行业存在一定不确定性，而相对来说宽基ETF确定性较高，这也导致宽基ETF的快速扩张。同时，宽基ETF的“价格战”正打得火热。工银瑞信基金于2月8日公告称，调低旗下工银瑞信沪深300ETF及其联接基金费率。工银瑞信沪深300ETF成立于2019年5月，最新规模约32亿元。公告显示，工银沪深300ETF的管理费年费率由0.45%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。工银沪深300ETF联接的管理费年费率由0.45%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，C类基金份额的销售服务费年费率由0.25%调低至0.1%。工银瑞信基金是继易方达基金之后，第二家对沪深300ETF降费率的基金公司。易方达沪深300ETF此前经历两轮费率调降，2015年2月，易方达沪深300ETF及其联接基金的管理费率由0.5%下调至0.2%；2019年5月，易方达沪深300ETF及联接基金的管理费年费率由0.2%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。得益于低费率策略，本轮宽基ETF大扩容浪潮中，易方达沪深300ETF获得了最多资金买入。以沪深300指数为例，Wind数据显示，目前全市场共有12只跟踪沪深300指数的ETF的综合费率（管理费+托管费）水平在0.2%至0.6%不等。 表：跟踪沪深300指数的ETF费率和规模明细 来源：Wind工银瑞信沪深300ETF降费之后，共有6只沪深300ETF采用“0.15%管理费率+0.05%托管费率”的最低费率模式。此番资金狂买宽基ETF，也给各家公募管理人的权益类ETF规模带来影响。前三位华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金位次不变。第一二名规模差在千亿以上，第二三名规模差在千亿以内。南方基金和嘉实基金分别上升1、2个名次，相应地，国泰基金、广发基金排位下降。这四家规模差距吃紧，首尾规模差约400亿元。此外，华安基金和景顺长城基金名次上升2位，富国基金、银华基金均下落。 表：头部基金管理人权益类ETF情况 来源：同花顺，界面新闻整理注：因部分QDII基金净值更新至2月8日，未截取至最新日期某券商人士表示，降费是非头部ETF参与市场竞争的方式之一，各类投资者选择同一赛道的产品，费率是一定投资参考因素。ETF营销和运用也是重要的竞争因素，投教也十分重要。某券商非银金融首席分析师表示，随着A股的成熟、信息披露日趋健全、退市机制逐步完善，主动权益的超额收益预计将长期下行，将侵蚀各类资管机构的费率收取逻辑。基金管理费下降存在必然性，但在蛋糕不断做大的背景下，费率降低并不代表总收入下降。华东某公募指数基金经理表示，ETF市场还有一些现在相对比较冷门，但未来或许有潜在机会的指数，比如跨境指数产品当前覆盖主要发达市场，很多具备较大发展和投资潜力的新兴市场均未覆盖。存量产品中部分优质赛道的ETF产品规模较小，流动性较弱，增强这类产品承接投资需求的能力是可以发力的方向。未来，基金公司的差异化可能更多体现在优质产品的数量和特色，以及ETF营销等软实力方面。
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